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嘉德置地狂购41家中国商场 剑指上市目标

2007-3-28

当大多数国内房企乃至政府层面的注意力仍“沉浸”在住宅市场的涨涨跌跌时，进入中国市场12年的新加坡嘉德置地已经开始倾力出击中国的商业地产市场。

继2006年嘉德置地投资33.73亿元人民币收购15家中国商场65%的股权等一系列的资本运作之后，嘉德置地再次大量收购中国商场的消息又不胫而走。

3月3日，记者致电嘉德置地，对方证实旗下基金凯德中国发展基金(CapitaRetail China Development Fund，下称CCDF)于1月中旬收购了中国6家购物中心65%的股权，目前正在与一些中方合作伙伴签署备忘录，将在未来再投资中国其他各地35个购物中心，这些购物中心总面积达150万平方米，资产总值达13.4亿美元，位于北京、广东、四川、山东、内蒙古等主要省市。

“此次成功收购6家商场以及签署收购35家商场计划的备忘录，将使嘉德置地在华持有的商场数量翻倍，超过70家，总面积达320万平方米。”嘉德置地旗下在华主攻零售业地产的嘉德商用产业有限公司(下称嘉德商用产业)总裁潘锡源表示，嘉德置地的目标是于2010年，在中国拥有超过100家购物商场。

抢占规模优势

对于将收购的41家商场的具体情况，嘉德置地方面以“具体的事宜尚在进行中”为由不愿透露。不过，做大规模却显然是嘉德置地此次收购的很大动因。

“商业房地产一定要把规模做大，才有租户资源，同时在员工培训、招募方面获得优势。”潘锡源表示，与其他地产商不同，嘉德置地收购的每个商业物业都以其先期找准零售商合作伙伴为前提，希望借助合作方的资源来寻找项目。

CCDF方面表示，已完成收购的这6家商场资产总值达1.668亿美元，占地达21.7万平方米，位于顺德、肇庆、德阳和安阳等地。

一旦另外35家商场的收购最终完成，嘉德商用产业在亚洲管理和拥有的购物广场就将超过92个，而中国业务已占到其亚洲业务七成以上。

作为亚洲最大的上市地产集团之一嘉德置地属下的零售业地产企业，嘉德商用产业目前是亚洲最大的购物广场业主及管理机构之一，公司在中国管理着 120 多万平方米的购物广场，综合资产值达13亿美元。

目前，其在国内开发的商场主要冠以“嘉信茂广场”“嘉茂购物中心”和“来福士广场”三个品牌，其中“嘉信茂广场”都是与深圳国际信托投资有限责任公司合作开发及后期招商，以沃尔玛为主力店；“嘉茂购物中心”则是嘉德置地100%持有的房地产物业；“来福士广场”则是综合项目。

除“嘉信茂广场”外，嘉德置地需要为另外两类商业物业寻找可供作为大租户的主力店。正因如此，除了沃尔玛之外，家乐福、北京华联等大型商业零售企业都成为嘉德置地的合作伙伴。

在北京市场，嘉德商用产业已拥有望京嘉茂购物中心、双井九龙购物中心、安贞华联购物中心，以及正在筹备中的嘉茂购物中心西直门店和东直门来福士广场。预计嘉茂购物中心西直门店将很快营业，而东直门来福士广场将在2008年或2009年开业。

潘锡源称，集团在中国商业地产的发展有了很大的增长态势。日后还将继续投资，并坚持自有产权的商业模式。

剑指上市目标

据嘉德置地有关负责人透露，不排除会在适当时候继续将多家购物中心注入CCDF中。而将商业物业注入到专业的基金中还不是最终目标，未来会将这些专注于商业物业的基金再注入到已上市的嘉茂中国信托(下称CRCT)中。

“CRCT目前只打包了7家优质资产，未来会将两支投资商业物业的基金注入到此REITs中，一旦时机成熟，会将此信托基金带到中国A股市场上市。”潘锡源说。

事实上，嘉德置地在中国商业地产界的迅速崛起，正是得益于在资本市场的熟练运作能力。对于REITs上市，嘉德置地更早已是轻车熟路。嘉德置地通过给予房地产投资信托基金优先拒绝出售资产的权利，从而让发展商可以通过将较低收益的资产“储存”，或者是通过私有房地产基金来持有的方式，在出售这些资产前，先扩大和创建起这些房地产的资产值。嘉德置地认为，投资信托不会限制发展商属下的房地产脱手，也不会妨碍其收购第三方的资产。

就在前不久，嘉德置地拿出7个具有优质资产的商业物业打包成首支中国零售物业REITs——CRCT在新加坡上市，这7个商用物业资产值达到40.21亿元人民币。 2006年12月8日，CRCT成功登陆新加坡交易所主板当日就获得市场50%的溢价。

而在操作私募融资方面，嘉德置地也是得心应手。早在2003年，嘉德置地就成立了凯德中国住宅基金，后又于2005年成立了凯德中国发展基金，共募集4.61亿美元用于发展中国市场的住宅及综合项目。在高速发展商业物业之时，嘉德置地又于2006年年中成立了嘉德商用产业中国发展基金和嘉德商用产业中国孵化基金，共募集10亿美元专注于中国的商业项目。

“这是一个良性循环的链条，嘉德置地依靠强有力的资金支持得以发展，而持续良好的业绩表现又能够吸引到更多的融资。”戴德梁行投资部董事曹念国对嘉德置地的这一运作模式十分赞赏：“这样做既可以让资本快速流动，又可以在未来将其发展为有效的融资平台。”

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