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长春欧亚发力 将扩建成世界最大MALL

2007-03-20

优秀的管理团队支撑竞争力

欧亚集团近年已经显现出非常强的竞争实力：公司主力门店欧亚商都和欧亚大卖场客流量和销售均不断增长，日趋成熟。

公司的管理团队不仅具有丰富的零售业经营管理经验，更可贵的总是具有超前的战略眼光。公司总能够在一个新的地方开辟一个新的商圈。

长春原来只有一个老商圈即重庆路商圈（主要有长春百货、卓展百货、百盛、王府井等零售企业），公司1993年IPO上市时候，就敏锐地发现红旗街将是一个未来的商圈，于是通过数十年的投入打造了一个欧亚商都，目前欧亚商都所在的红旗街商圈已经成熟。

另外，早在10年前的1997年，欧亚大卖场所在地还是长春市煤炭供应站和一片荒地，地处长春市南郊，但欧亚集团公司管理团队已经敏锐地发现了该地块未来的商业价值，于是就以合理成本收购了近30万平米的土地，分三期开发为现在46万平米的欧亚大卖场。

商业+地产的成熟业务扩张模式

公司已经形成“地产+ 商业”的成熟业务扩张模式：先以合理成本收购物业或土地——再新建或改造商业门店——通过良好的经营来吸引人气——实现门店的经营盈利和综合价值的提升。

我们研究后发现，公司的这种业务模式屡试不爽。我们认为，这些物业在收购时候的成本都很低，一个根本的原因是，这些物业对一般人来说并不值钱，但在欧亚集团优秀管理团队超前的眼光和经营能力的打造下，这些物业的价值将得到极大地出来提升。

展现欧亚集团公司竞争力的有力标志是：在欧亚集团快速发展的同时，当地的竞争对手却在“往下走”。目前，根据公司的三星发展战略，公司将稳步地在吉林地市城市以及南下开店。

未来增长第一极：欧亚商都

公司属下的旗舰店欧亚商都（3 期合计13 万平方米）是长春地区最大的百货店，欧亚商都一站式的购物优势、良好的口碑和品牌使得其已经成为长春市民购物的首选之地。从而奠定了公司在当地商业零售市场的强势地位。

2005和2006年，欧亚商都均保持20%以上的内生增长，鉴于1）欧亚商都正在将商品向中高端调整；2）商都消费者层次的提升和延伸；3）公司拟将办公场所外迁，实际用于经营的面积将扩大。我们认为这种增长势头将得到有效持续。

未来增长第二极：欧亚大卖场

公司持股40%的欧亚大卖场是一个建筑面积为46 万平方米的大型购物中心。公司经营管理能力不断增强提升卖场吸引力，卖场的人气逐步兴旺，欧亚卖场的收入和业绩将保持快速的增长。

我们认为，随着该商圈的逐步成熟，欧亚卖场的收入和业绩将保持加速的增长：1）人气集聚和租金上涨带来的内生增长。欧亚卖场目前的平均租金水平为近30元/平米，具有较大的提升空间；2）经营面积扩大带来的外生增长。

公司计划4 期再建一个27 万方的购物中心（定位于餐饮、娱乐和酒店）。一旦4 期工程完成，欧亚卖场将是世界最大的购物中心。

欧亚卖场主要采取向经营户收取租金的经营模式。按照协议，一般经营户为1-2年一签租户协议，重要或品牌经营户多为5 年一签租赁协议。

未来增长第三极：新开门店

公司新开门店均实现了盈利。

1）2005 年新开的新发商厦、益民商厦等百货门店将逐渐进入成熟期。

2）2006 年国庆期间新开的四平欧亚商都目前销售强劲，预计2007 年（开业第一年）将会实现盈利。

3）公司新收购的沈阳联营商厦经营稳定，预计整合后业绩将有较大幅度的提升。

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